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t-note国债期货

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作者:邱蔑
来源:未知
日期:2020-04-01 16:21:15
阅读:766283

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极端的高价格和低价格通常是短暂的,因为它们是动态不稳定的,并包含着自身毁灭的种子,迫使消费者和生产者进行大规模和加速的调整。文|作者:能源君不稳定的极端价格操作机会对冲基金上周开始削减石油空头头寸,因为一些产油国和炼油厂的原油价格已降至危机水平,交易员开始预计油田和炼油厂将停产。极端的高价格和低价格通常是短暂的,因为它们是动态不稳定的,包含着自身毁灭的种子,迫使消费者和生产者进行大规模和加速的调整。美国原油和馏分油价格受到的冲击比布伦特原油和汽油更大,因此基金经理似乎预计,它们最有可能出现短期逆转。根据ICE欧洲期货和美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的持仓记录,原油销售速度较前三周平均7800万桶有所放缓。但在截至3月24日的一周内,对冲基金和其他基金经理在六大石油期货和期权合约中的净卖出量仅为800万桶。近几周来,美国原油和喷气燃料、柴油等中间馏分燃料一直是石油市场受打击最严重的部分。本月,交付库欣储油枢纽的美国现汇原油价格在扣除通胀因素后,已跌至1973年第一次石油冲击以来的最低水平。超低的价格和快速上涨的库存意味着目前的价格和产量不太可能持续很长时间,迫使一些油田停产,炼油厂削减加工。特定品种供应紧张投资组合经理似乎已经将价格定位在某种程度上的底部,减少了之前的空头头寸。基金经理连续第二周将六大合约的空头头寸总和缩减至亿桶,低于3月10日最近的亿桶峰值。上周,基金继续出售布伦特原油(2100万桶)和美国汽油(1000万桶),但美国柴油(100万桶)几乎没有变化,是欧洲汽油(600万桶)和美国原油(1800万桶)的净买家。三周来,基金一直是美国原油的净买家,在前八周减持亿桶原油后,共增持4600万桶。从定位角度看,最终需要回购的空头头寸集中,加上仍有可能被清算的多头头寸相对缺乏,表明价格风险已经向上转移。从基本面看,价格风险也开始向上转移,因为近50年来最低的价格不太可能持续很长时间。北美大部分地区的高成本石油生产商已经亏损,这将很快迫使减产以节省现金。上周,由于页岩生产商闲置钻井平台以减少开支,钻探新井的钻井平台数量以近5年来的最快速度下降。世界各地的炼油厂也面临着一场危机,因为精炼燃料的消耗量急剧下降,储存空间迅速填满,这将很快迫使加工量削减。目前的石油生产和精炼水平是不可持续的,这将确保未来几周内某些东西会让路,这也是一些投资组合经理开始削减看跌空头头寸的原因。-End-长期关注欢迎关注八卦能源君微博:爱我,就别错过公众号关注:八卦能源君

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